近日，昆山海菲曼科技集团（以下简称“海菲曼”）暴露2024年财报数据，公司全年营收2.26亿元，同比增长11.18%；净利润6897.12万元，同比增长24.27%，此外，基本每股收益为1.79元开云(中国)kaiyun网页版登录入口，毛利率为70.10%。

值得一提的是，比年来海菲曼国外业务占比超60%，面对近期国际生意关税政策治愈，其国外业务是否会受到影响？

对此，海菲曼联系负责东谈主向南齐·湾财社记者暗意，公司国外商场除了好意思国，还有西欧、日韩等弘扬国度。公司已通过多元化商场策略、“直销+经销”款式笼罩了大家100多家经销商，并拓展了东南亚B2B商场，镌汰可能濒临的关税风险。

此外，海菲曼也凭借品牌壁垒、工夫溢价，普及了产物毛利率，可部分对消关税成本压力。与此同期，通过在好意思国、荷兰、日本等地建树子公司，进行供应链土产货化，也有助于回避部分关税壁垒。

头戴式耳机的毛利率达76.69%

公开尊府显露，创立于2005年的海菲曼，创举东谈主为边仿博士，是国内少数领有大家影响力的高端电声品牌商，主要从事自主品牌“HIFIMAN”末端电声产物的遐想、研发、分娩和销售，主要产物包括头戴式耳机、真无线耳机、有线中听式耳机、播放斥地等。

2023年，海菲曼崇拜运转上市缱绻。同庚12月10日，公司与申港证券签署上市指导契约，并于次日向江苏证监局提交指导备案苦求。在指导经由中，海菲曼决定变更上市方位至北京证券往复所。2024年5月20日，海菲曼向天下中小企业股权转让系统提交苦求并赢得受理。最终，海菲曼胜利挂牌新三板改进层，证券代码874481。

从产物的进化史看，该企业基因里刻着比拟分解的“工程师念念维”：从2009年大家首款发热级便携播放器HM-801，到订价30万元的SHANGRI-LA香格里拉静电耳机系统，海菲曼永恒对准“工夫无东谈主区”。

在制造业动辄堕入价钱战的今天，这种策略明显是奏凯的。在海菲曼的这份财报中，头戴式耳机的毛利率高达76.69%，对比销耗电子行业平均20%的毛利，这个数字明显非凡闪耀。

从年报暴露的信息看，海菲曼中枢团队在电声材料、声学结构等限制赓续打破，当今已造成相对齐全的工夫专利“护城河”。举例，企业当今掌抓电声中枢工夫并自研 R-2R 架构 DAC 和纳米振膜扬声器两大要害电声元器件，甩手2024年末领有发明专利 64 项。

国外收入占比超60%

把柄该企业的财务数据，还有一条信息值得温和：2021年-2023年及2024年前六个月，海菲曼国外收入占主营业务收入的比重诀别为 72.85%、67.94%、66.26%和 61.23%，主要行销好意思国、西欧、日韩等经济弘扬、销耗商场纯熟的国度和地区。

不同于很多企业“农村包围城市”的出海旅途，海菲曼聘用了一条更不吉但申诉更高的谈路——直击西洋日高端商场腹地。其“工夫+文化+运营”的三位一体计谋，不失为中国品牌出海的一种新范式。

比如，它在线上通过亚马逊、eBay笼罩大家长尾用户，线下以“私享会”浸透HiFi发热圈层。在纽约Audio46、东京e-earphone等顶级音响店铺，海菲曼产物与森海塞尔、铁三角等同台竞技，客单价超2,000好意思元的高端机型占比达35%。

把柄2024年好意思国亚马逊专科耳机市占率统计，在售价为250-500好意思元的级别，海菲曼占比16.26%；在售价500-1000好意思元级别，海菲曼占比36.59%，在1000-2000好意思元级别，海菲曼占比23.44%。

在文化系结上，它通过联手格莱好意思获奖音乐东谈主打造联名款、与中国国度大剧院打造配合款AUDIVINA耳机等，又依靠圈层营销，在东京搞“私享会”，请资深烧友盲听对比。这些组合拳下来，不仅赢得了销耗文化上的认可，也斩获了包括日本VGP金赏、好意思国CES改进奖在内多个奖项。

但是，最迫切的还有供应链上的谈话权。海菲曼通过昆山自有分娩基地+东南亚B2B渠谈，将物流成本下压，又招揽“直销+经销”组合拳，在好意思日韩等纯熟商场建树子公司，如今在东南亚B2B商场增速超50%。

这些策略也在数据上赢得了印证：2021-2024年，海菲曼国外收入占比永恒督察在60%以上，北好意思商场孝顺45%营收，其亚马逊中高端耳机份额达36.59%，突出索尼、BOSE等传统巨头。

 

工夫彭胀，成本游戏能否赓续？

当大齐企业还在成本红海里内卷时，海菲曼的解围印证了一个意念念：高端制造业的输赢手从来不是成本，而是工夫界说权。这种“以毫米级改进撬动千倍溢价”的款式，与华为麒麟芯片、大疆飞控系统的解围旅途不谋而合。

但是，中国企业家也有个通病：工夫牛了就飘，飘了就想玩成本游戏。如今站在北交所上市关隘，海菲曼的筹划仍是不啻于卖耳机。比如，该企业投资了数亿元打造“飞舞音乐厅”数字音频产业园，试图整合交响乐录制、AI音频处置、千里浸式上演功能，重构“工夫-实质-体验”产业链。

此外，海菲曼也正往脑机接口跨界，布告2025年推出复旧神经反映调理的智能耳机，将声学工夫与生物传感交融，这或将成为继AIoT之后的下一个万亿级赛谈。

这些当作，突显了头部企业从产物竞争转向生态卡位的趋势。但是，财报显露数字音频产业园式样自运转以来，操办性现款流赓续处于净流出现象，如今联系投资已达1521.74万元，仍未有产出，这让东谈主不禁想起乐视往常“生态化反”的成本冒险。

赓续的工夫改进，需要成本输血，这概况亦然企业寻求北交所上市的部分原因。另一方面，按捺加多的营销用度，又让一些业内东谈主士对海菲曼的定位和商场行径产生质疑。2021年至2023年及2024年前三季度，企业研发用度率诀别为5.42%、5.66%、5.20%和6.36%，对比同业并不算高，但与之对应的是，同期公司销售用度率诀别为17.16%、19.75%、18.82%和21.86%，显赫高于同业。

非论如何，在大家销耗电子堕入“改进惊惶”时，这家来自昆山的企业正用声学工夫改写着行业游戏规定，也确认了中国制造出海干与“质价比”升维战的可能性。关于自后续的发展，南齐·湾财社记者将保持温和。

采写：南齐·湾财社记者 王蕾娜 胡雯雯开云(中国)kaiyun网页版登录入口